网友提问：
藏格控股(000408)
12.3元的发行价格，怎么弄出来的？
网友回复
只读七年书：
20个交易日的收盘价合计280.42元，除以20等于14.021元乘以0.9倍应该是12.6189元
天佑我民：
有问题
只读七年书：
根据《重组办法》相关规定：上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价
的90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易
日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。交易均价的计算公
式为：董事会决议公告日前若干个交易日公司股票交易均价=决议公告日前若干
个交易日公司股票交易总额/决议公告日前若干个交易日公司股票交易总量。
通过与交易对方之间的协商，本公司确定本次发行价格采用定价基准日前20
个交易日公司股票交易均价作为市场参考价，发行股份的价格不低于市场参考价
的90%，即发行价格为12.30元/股，符合《上市公司重大资产重组管理办法》的
相关规定
这个是深交所问询函披露的有关规定，从这个规定看，深交所确实是中小投资者利益的保护者了，20个交易日，60个交易日，以及120个交易日确定的股份发行的参考价具有不同的含义。
只读七年书：
个人认为藏格发行收购巨龙铜业的股份参考价应该采取60个交易日的价格，这样对所有投资者都是比较合理的。
只读七年书：
这里可能是我弄错了，它不是按照收盘价计算，而是按照所有交易金额除以交易的股份总额计算得出的。
n559213688926642：
20个交易日制定的重组发行价明显偏低，这个价格一是股市出现非理性下跌，二是藏格控股由于大股东因为股份质押问题遭
n559213688926642：
到恐慌性抛售，致使股价暴跌
zhqqang：
12.3太低，要调整
向上趋势123：
交易均价不是收盘价的均价。
受苦受难在股市：
现在对这次注资看多看空都在向极端方向发展,本人虽不看好,但也要等正式方案公布后,才能决定你站在那一边.