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华能国际(600011)
研报日期：2018-07-24 华能国际(600011) 事件描述 华能国际披露2018年上半年发电量完成情况：2018年上半年，公司完成发电量2081.67亿千瓦时，同比增长11.51%。 事件评论 旺盛需求推动电量增长，电价提升有望提振营收。2018年上半年，公司中国境内电厂发电量同比增长11.51%，其中煤电同比增长10.84%，气电同比增长9.50%，风电同比增长42.52%，光伏同比增长247.74%，水电同比减少13.49%，生物质发电同比增长16.67%。带动公司电量同比增长的主要因素有：1、受益于宏观经济回暖、年初寒潮低温以及夏季局部高温提前到来，全国用电需求在居民用电、第三产业及高耗能制造业用电大幅增长的轮番带领下持续高涨，2018年上半年全社会用电量同比增长9.4%，利好公司火电机组出力提升；2、上半年处于水电平枯期，全国水电发电量增长率较低，公司火电机组比重较高，带动火电电量提升；3、风电、光伏受益装机容量提升与消纳环境改善，发电量同比大幅增长。此外，受益于2017年7月1日起煤电电价调升，公司2018年上半年平均上网结算电价同比增长2.72%，电力业务实现“量价齐升”，上半年公司营业收入增长可期。 二季度煤价环比下降利好公司业绩改善。从年初以来的煤价走势看，1月中旬-4月初市场煤价下行，随后煤价再次上涨，6月中旬以来煤价再度稳中有降。整体来看，二
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xwgood218：
活雷锋