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济川药业(600566)
研报日期:2018-07-25 济川药业(600566) 济川药业作为深耕呼吸、消化、清热解毒等大病种专科领域的优质中成药企业,在中药注射剂受限和儿童药受政策倾斜的背景下,一线主力品种和二线产品梯队有望保持平稳快速增长。预计2018-2021年保持复合30%的利润增速,2021年有望成为销售收入超130亿,净利润超30亿的大型口服中成药企业。 报告摘要 产品和销售双重驱动下的优质中成药企业 济川药业已搭建起逾5000人(在册约3200人)、覆盖31个省市的自营销售队伍,叠加公司高效的经营管理能力,带来的是公司更高的人均销售产出、产品的快速放量和收并购品种更快的资源整合。此外,在中药新药近几年获批减少,市场增量中药批件较少、中药注射剂受政策限制的大背景下,国内儿童药市场方兴未艾。 一线品种:有望成为超大级口服中成药的蒲地蓝和尚处于成长期的儿科龙头品牌药小儿豉翘 公司一线重磅品种蒲地蓝口服液和小儿豉翘清热颗粒仍处于高速放量阶段,分别保持20%和35%左右的复合增速。蒲地蓝在医院端进行渠道下沉、省份医保补录、适应症拓展,保持平稳增长;药店端销售队伍扩建和渠道铺货增加,带来30%-50%的快速增长。小儿豉翘为儿童感冒用药最大品种,尚处于渠道布局和市场推广的快速成长期,未来三年有望保持35%以上销售增长,有望成长为超40亿大品种。 二线品种:丰富产品梯队正在逐步构建 公司近
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慕容晓枫:
前几天嗓子疼买了点蒲地蓝口服液,价够贵的,效果还不错,味道不好,药房拿的40多一盒
股友6FWOfI:
预计2018-2021年收入复合增速近50%。
厉害了