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航天电器(002025)
研报日期：2018-07-26 航天电器(002025) 事件： 2017年公司研发费用2.37亿元，较上年增长10.93%，研发费用占营收比重9.1%。公司持续加大光通信器件、无线基站光电互连、微波背板、高速数据传输互连系统、光链路传输架构、微传输集成一体化、新能源汽车用连接器和精密微特电机新技术、新产品的研发投入，科研项目支出较上年同期增加。 本篇报告作为航天电器系列报告之二，我们将从公司在连接器、继电器、微特电机、光通信器件领域中研发的新产品探讨公司未来发展的新动力。 观点： 一、新能源汽车连接器或有望成为公司业绩的新增长点 目前全球汽车连接器占比约15%，有望在新能源汽车的带动下占据更大份额，预计到2020年新能源汽车连接器市场规模有望超80亿元。据统计，2017年全球主要国家的新能源汽车销量超过142万辆，中国的销量达到77.7万辆，高速发展的新能源汽车市场带动了车用连接器的需求。 以电力驱动的新能源汽车相较于燃油汽车对连接器的要求更高，传统连接器电压在14V左右，而电动汽车高压连接器电压达到400-600V，所以新能源汽车需要更高品质的高压连接器做为整辆汽车的输送节点。目前全球汽车连接器约占连接器产业15%左右，未来有望在新能源汽车的带动下占有更大比例。根据《2016-2020年中国新能源汽车高压连接器市场及企业调研报告》，到2020年新能源汽车用高压连
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每天一次吹牛皮，使劲砸你下去，看还吹牛