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横店影视(603103)
研报日期：2018-07-30 横店影视(603103) 投资要点 横店影视是全国领先的影投公司，行业规模排名第三。截至2017年底拥有资产联结型影城266家，共计1684块银幕，2017年放映收入达到19.3亿，同比增长8.06%。2018Q1实现营业收入9.31亿，同比增长39.91%，归母净利润1.89亿，同比增长63.75%。收入方面：放映收入为公司营收的主要来源，2017年占比达到76.68%；毛利方面：卖品业务、广告业务与其他业务（服务费分成）贡献超过74%的毛利，是利润的主要来源。 电影市场内容质量提升，观影习惯逐步养成。我们统计了2017H1与2018H1票房排名前十影片的豆瓣与猫眼评分，其中2018H1豆瓣平均分为6.9分，2017H1为6.42分，猫眼评分2018H1为8.83分，2017H1为8.57分。优质内容与高票房的相关性在提升，说明观众的观影水平在不断提高，市场给予头部的内容丰厚的回报也将促使内容生产商更用心打磨作品，形成正向反馈，引导国内电影市场进入良性循环轨道。根据艺恩数据统计，3~5线城市观影人次占比从2017H1的42.93%提升至2018H1的45.06%，伴随着渠道不断下沉以及观影习惯的逐渐养成，3~5线城市未来拥有更大的增长弹性。 公司在2线以下城市布局更加完善。横店院线（非影投）布局在2线城市影城的占比为28%，3线及以下城市
网友回复
时光之旅1：
研报一出，必跌！
Andy_Liu1：
.一下.
牵牛子城南：
吹鼓手一吹，没得搞了
不断学习提高：
高位出研报必跌，低位出呢？
疯口浪尖：
每次一出研报就跌，你们目标价是20吗？乱推荐。