网友提问：
美的集团(000333)
现在的美的即使是基本面提升、500强排名靠前100多位、公司回购、外资净流入等等，市场都不为所动。就说美的PE吧，在股灾中看起来也不算太便宜，毕竟有65%的负债率（虽然大部分是无息的）、根据这个负债率和PE算起来，总资产回报率也不算太高。但美的集团的PE真的只是如此么？在这提一下，美的是个和恒瑞医药很相似的企业，高研发、研发开支完全费用化（大多数企业会把研发资本化处理），以下两个例子能说明区别：研发费用化：利润100亿，研发30亿、将30亿做为当期费用扣除。最终：净利70亿研发资本化：利润100亿，研发30亿、将30亿做为无形的净资产。最终：净利100亿。——两种不同的方式、对最终PE的影响巨大。美的集团2017年净利173亿，研发费用85亿（如果这85亿是以资本化计算，净利是258亿），85亿什么概念，医药股里研发最高的恒瑞研发也不超过20亿。再加上美的收购库卡的商誉是每年摊销（很多外延式扩张的企业不会摊销商誉，导致利润表很好看，却商誉随时暴雷。）好了，美的集团明明可以把利润表做的很漂亮，却东扣扣西扣扣，利润表被扣成这样后、居然还剩173亿，现在又大手一挥搞起了回购。投资都有风险，包括美的电器也可能走向没落（比如诺基亚、柯达、雷曼兄弟）。但从概率上说，它的重研发、现代化管理体系、成长为500强的履历，使它的确定性会更强，而这个未来现金流折现的确定性，现在并没有从它的估值中体现。
网友回复
快乐628260862：
勾引散户上钩吗？
股友MPCUNq：
有道理
俞国平：
坚定持有。
寻找潜力股88：
分析得有道理，顶