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金龙汽车(600686)
研报日期：2018-07-31 金龙汽车(600686) 业绩同比上升显著，毛利率下滑 7月30日，公司披露2018年半年度报告，公司1-6月累计实现营业总收入90.29亿元，同比+57.23%；实现归母净利润7919.01万元，同比+106.41%；扣非后归母净利润2280.36万元，同比+128.04%。公司业绩略低于此前预期，我们认为主要原因是毛利率从2017年的18.7%下滑到12.6%，可能因上半年客车行业价格战所致。金龙联合成为公司全资子公司后，有望增厚公司归母净利润，“三龙”整合进行中，公司未来盈利能力有望提升。公司将定增，积极布局智能驾驶和新能源等先进技术。我们预计公司2018-20年EPS0.66元/0.76元/0.88元，维持“增持”评级。 收购金龙联合25%股权，有望增厚归母净利润 公司7月24日公告，以7.75亿元受让子公司金龙联合25%股权，已经完成工商登记，此次收购后将金龙联合将成为全资子公司。根据公司公告，金龙联合18年上半年产生净利润5683万，苏州金龙产生净利润643万，新能源客车在11-12月一般有抢装行情，故公司下半年业绩或将好于上半年，假设18年下半年净利润是上半年的1.5倍，金龙联合从8月开始成为全资子公司，则有望增厚公司18年归母净利润约2300万。我们认为公司全资控股金龙联合，“三龙”整合进行中，协同效应有利于降低公司成本，进
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买跌卖涨赚钱：
今天涨停
情兽先生：
同比大涨，是因为去年的太低，有什么值得表扬的