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(今世缘)国缘四开性价比领先发力团购渠道,看好苏中苏南蔓延式扩张

2018年8月2日  10:58:55 来源:168炒股学习网  阅读:1355人次

网友提问:

今世缘(603369)

研报日期:2018-07-31  今世缘(603369)  产品结构升级,盈利能力持续提升。 受益于省内消费升级和次高端扩容,产品持续向特 A 类( 100-300 元)及特 A+类( 300 元以上)升级。 18H1 特A+类、特 A 类销售额分别达 11.6 亿元( +51%)、 8.1 亿元( +24%),占比达 49%、 35%,次高端国缘比重进一步提升。公司销售毛利率同比提升1.25pct 至 71.93%,净利率创出新高,同增 0.3pct 达 36.29%。分区域看,省内收入同增 31%达 22.3 亿元,淮安、南京、盐城分别为 5.5 亿元( +30%)、5.3 亿元( +62%)、 3.1 亿元( +24%),省外收入增速恢复至 36%。  销售费用率同比小幅提升,费用率长期有望下行。 上半年公司销售费用率同增 0.75pct 达 12.48%,主要系促销费和渠道建设费用增加所致;由于商标权摊销到期,管理费用率同比下降 1.64pct 至 2.96%。长期看,我们认为公司广告费用投放将被收入增速摊薄,次高端系列需求增长背景下促销返利有望减少,随着品牌建设和省外输出完成后,费用率将稳中有降。  省内核心市场蔓延式扩张+省外思路转变,有望打开长期增长空间。 公司目前省内销售仍集中于淮安、南京、盐城,三地占比升至 59%,其中南京增速较高主要受益于招商加速发力团购渠道,

网友回复

羽潞喜:

这研报是为减持做铺垫吧

短线陈国立:

股友dovWY0:

你一推他就卖,你们双簧唱的好

寻找机会2:

主力又有动作了

llff1128:

22.56,开玩笑!庄家吃进,就是为了拉升到22.56.

面向大海春暖花開:

目标22.56,笑死我了,怎么没说目标21呢,明天冲一冲就到了

面向大海春暖花開:

关键还精准到了0.06元,太牛B了

寻找机会2:

对应目标价未过前期高位,差评!

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