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鞍钢股份(000898)
研报日期：2018-07-31 鞍钢股份(000898) 在43.59%的负债率背景下，公司以59.04亿现金及等价物向母公司收购朝阳钢铁，虽然可能将公司的负债率提升至48.36%，但这一负债率水平仍然处于非常健康的水平，而鞍山钢铁集团非鞍钢股份部分的负债率则有望从66.20%下降至64.17%。以5.54倍PE的对价收购朝阳钢铁从绝对水平来看不贵，但和目前二级市场的钢铁股估值相比也不便宜。不过由于股东权益未被稀释，公司的整体盈利能力和每股EPS均有明显提升。预计2018年归母净利润、EPS和ROE将从原先的69.68亿元、0.96元/股和12.7%提升至80.38亿元、1.11元/股和13.86%。因此，此次收购之于集团实现了优化杠杆，之于上市公司自身增强了盈利能力，是一次好的加杠杆。 公司是仅次于宝钢股份的钢铁龙头，是鞍钢集团和鞍山钢铁集团的核心资产。剔除行业整体影响，自2012年以来公司经营持续向好，公司资产质量较高，吨钢资产规模较同行相比偏低，富有竞争潜力，其PB长期低于1有错杀之嫌。此次用现金收购朝阳是一次漂亮的加杠杆，以2018年1.11元/股的EPS计，目前公司仅6.02倍PE，估值富有吸引力。我们继续给予公司1.1倍PB估值，维持买入评级和8.33元/股的目标价不变。鞍钢港股和鞍钢可转债也是不错的标的。今日最新研究报告提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析
网友回复
会通和合：
涨停
天蝎7xo1kc：
可就是股价不涨
鑫森淼焱垚666666：
退市 sT航天机电……
中国长城，去ioe，注入飞腾芯片其余股权，中国电子芯片国产化！
久联发展，保利军工上市平台！
换中电科网络通信公司(杰赛科技)！ 电科6大院所合并，军工5G,国之重器，天眼FAST中电科通信上市整合平台杰赛科技！
央企中电科6大院所合并，军工5G,国之重器，天眼FAST中电科通信上市整合平台杰赛科技!
股价从64元到13元，集云计算大数据区块链于一身的神州信息，脱胎于联想，合作于中科曙光、京东，本身独角兽，参股国盾量子(量子第一股，正ipo辅导期)。
最美的时刻遇到：
H股 尾盘抢筹呢 直线拉高5%
最美的时刻遇到：
怎么没有人关注 都卖了吗？
今年买明年收：
其实就是一步一步整体上市。
九天惊雷337：
一派胡言