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BTA| 凌凤琪：大量募集ETH造成市场上集体的狂热和踩踏。
发表于 3小时前|显示全部楼层
3月31日，由CSDN、火星财经主办的2018区块链技术及应用峰会中国（BTA）进入到第二天。在“数字资产存储与交易”的分会场，CoinTiger创始人凌凤琪发表了以“Token二级市场的估值和治理”为题的主题演讲。
现场演讲实录：
大家好，我最初是做美股的，我不割韭菜，我只割庄家，偏好做空市场。美股震荡很厉害，我也挺爽的。我们今天不聊美股，一起来聊聊币圈的市场，我希望今天给大家泼一点冷水，希望对大家有用。
今天在座的很多人讲技术，但是很多人忘记了真正重要的是市场，技术是永远向前迭代的。因此我觉得技术够用就好。比起技术更重要的是正确认识市场，在正确的时间点上做正确的事情。
这是最好的时代，也是最坏的时代
今年一月份典型项目融资是20,000个ETH，现在有多少？现在5,000个ETH项目是融不到的。去年，项目回报预期半年是300%，现在呢？基本上都破发。我们大家需要冷静一下，有没有认真想过这个市场是高度波动的？
最近一个月里面差不多超过1,000亿的资金离开这个市场，在一个月内有60%的跌幅，90%的项目在破发，我们这个市场正遭遇着前所未有的危机。我们积极参与的时候，需要清楚记得，我们整个行业还是非常早期的阶段，机会大，风险更大。
币圈暴跌有很多姿势，比如，新经币XEM。一个月内跌95%，为什么？是因为日本CoinCheck交易所丢了等额4亿美金的代币。受此影响，我们CoinTiger一度成为全球第三大新经币的交易平台，我们猜测，可能是黑客拿着新经币满世界出货。一个月之内，新经币从去年12月份还是市值Top10的币，现在已经掉到30名。
币圈暴跌的一个姿势是价值重估
我希望所有人不要再融公链的币，比如ETH。今年公链剧烈踩踏，大家最后会发现：
第一，交易所未来就是公链，公链是交易所，整个生态会通过交易所完成一种新兴的循环。
第二，所有公链都会出现问题。有公链95%以上会出现这个问题，非常残酷。谁都想做系统，因为公链的估值是对标操作系统，相当于Windows，安卓。可是，这个市场有多少个系统？1990年PC市场起步的时候市场上有多少操作系统，今天还有多少个操作系统？ETH从最高14,000元，到今天早上的2,478元，如果说你手里面拿了20,000个ETH，你怎么跟投资人交代？
融ETH还发生过另一种悲剧，在去年上半年的时候，有很多的项目在融了不少ETH，项目方在4,000元就卖了，然后一转身，涨到了12,000元以上。后来遭遇监管退币，可是投资者只要昂贵的ETH，不接受4,000元的法币。对于项目方而言，一念天堂，一念地狱。
下半年融ETH又遭遇了什么？11月10,000个ETH折合人民币2亿元，结果现在只剩2000万元，当时如果真心做事，会按照上亿的融资规模来配置团队，币圈人才价格也高。高级技术人员的人均成本高达50,000元、80,000元、100,000元，你现在告诉我ETH就剩2,000元，项目怎么办？
所以，我希望大家冷静一点，要融就融BTC或者就融法币。不要去轻易的融某一条公有链，这是行业早期特殊时期出现的特殊现象。今天是CSDN和火星财经组织的大会，来的技术人员比较多，我希望大家在研究技术的同时，要有市场的常识。这个市场上有太多人在讲技术，而不讲金融，不讲市场，不讲常识。
币圈暴跌的另一个姿势是信仰欠费
BTC，跌了66%，有行业泡沫的原因，但是还好，相比去年年初来说还是涨幅在100%。其实这个价格的底部是相对扎实了，这是我们自己CoinTiger平台撮合出来的数据。
So，当前的市场我们能做什么？应该怎么样对待？
我们看起来解决了网络互信，其实是我们更好的做了认知收割。我们希望大家去想想我们的区块链在什么行业、什么场景下应用真有价值?
站在交易所的角度来讲，我们需要认知到比技术进步更紧迫的是市场秩序的重建。今天币的二级市场没有起来。二级市场起不来，这个一级市场就持续不了多久。中国A股起不来，美股市场起不来，VC融资市场的火热就持续不了多久。大家都要退出的，都要流动的，要价值创造的。
当前我们二级市场面临什么问题？
首先，流动性错配。凭什么初创公司可以享受A股流动性？
另外，是道德风险。简历辉煌就真的是好人吗？之前有个著名投资人卷款跑路就不说了。
另外，概率偏差，融资了真的能改变你的命运吗？在创业市场一直都是千分之一的成功率。你融资容易，别人融资也容易。通常来说，巨额融资只会扭曲人性，牵扯大量精力，每天就想着市值管理，无力去做项目。
一级市场也有困境，二级市场困境向一级市场传导。一级市场是投资人错配，往往会出现，我们这个项目不融资还好，融资了反而出现问题。你的募资渠道，成为灾祸之源。在座所有的项目，我希望大家宁可少融一点，都要保证投资