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华能国际(600011)
研报日期：2018-08-03 华能国际(600011) 2018H1营业收入增长15.36%，归母净利润增长170.29% 公司发布2018年半年报，营业收入824.05亿元，同比+15.36%；归母净利润21.29亿元，同比+170.29%；归母扣非净利润19.36亿元，同比+200.21%。 发电量持续增长，电价提升，燃煤成本小幅上行 18H1，公司发电量2081.67亿千瓦时，同比+11.51%，高于全国8.3%的增速。营收增速高于发电量增速，得益于平均上网电价418.57元/兆瓦时，同比+11.08元/兆瓦时或2.72%，主因是17年7月1日起全国燃煤标杆电价调升。营业成本+13.19%，高于电量增幅，主因是单位燃料成本+5.84%，燃料成本+75.99亿元。毛利率+1.67pct至13.15%；净利率+1.93pct至3.38%；加权ROE+1.72pct至2.80%，仍显著低于16H1的7.6%。 二季度电价与度电利润环比下滑，期间费用率环比上升 18Q2归母净利润9.10亿元，环比-25%，跌幅超出0.24%的发电量环比跌幅。18Q1上网电价423.55元/兆瓦时，高于18H1，体现18Q2电价环比下滑。18Q2度电毛利5.10分，环比-14%；度电净利1.08分，环比-39%。18Q2期间费用率环比+1.5pct至9.2%，主因是财务费用率环比+1.
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股友KiiRCG：
要大涨了
花开富贵79：
接盘侠太少了 没人接盘只能天天发