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(广州酒家)深度研究报告:稳健与扩张并举,餐饮共食品齐飞

2018年8月8日  19:01:14 来源:168炒股学习网  阅读:1238人次

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广州酒家(603043)

研报日期:2018-08-07  广州酒家(603043)  股权激励激发活力,小非解禁完成释放流动性。 广州酒家由广州市国资委绝对控股,持股 67.70%。 18 年 3 月推出股权激励草案,拟授予 256 人共计期权 405万份,占总股本 1%,等待期 24 个月,行权价格 18.21 元,将中高层骨干员工利益与公司发展绑定,激发公司活力; 18 年 6 月小非解禁,涉及 7551 万股,占总股本 18.69%,涉及的 181 名个人股东中有 75%业已退休,此次小非解禁释放了可观的流动性。  “餐饮立品牌”,餐饮业在省内稳步布局。 截至 17 年 12 月,广酒拥有 18 家餐饮门店,全部位于广州。成熟门店虽店面差异较大但整体效益可观,作为大型餐饮门店, 16 年坪效达 1.14 万元,超过行业平均水准。公司计划 2018 年在广州、深圳总计新增 4 家门店,预计未来每年保持 2 家左右的增速,有望逐步完成深圳、珠海、中山、东莞的门店布局。  “食品创规模”,速冻、腊味等多品类食品增速亮眼。 公司食品销售额占整体的 73%左右,食品在广东省内的销售占比为 85%。其中,头部产品月饼品牌美誉度高,稳居全国三甲,销售额占公司整体的 41%,预计将保持 10%以上增速;速冻食品销售额占公司整体约 14%,主打广式茶点,与速冻市场龙头差异化竞争;腊味食品等其他多品类亦有亮眼表现,速冻

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