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中顺洁柔(002511)
研报日期:2018-08-07 中顺洁柔(002511) 毛利率有所下滑,整体费用率控制良好。上半年公司毛利率为 36.49%,同比提升 0.33pct, Q1/Q2 毛利率分别为 38.84%/34.38%。公司进口原材料主要结算货币为美元和港元,人民币兑美元由年初的 6.51 下跌至目前的 6.85,跌幅达 5.27%,人民币贬值将带来原材料成本上行。 公司于 8 月 6 日发布公告称计划于 2018 年至 2020 年开展合约量不超5000 万美元(含 5000 万美元)的金融衍生品交易业务,汇率波动对公司影响有望降低。上半年公司期间费用率 26.35%,同比下降 0.38pct。其中销售费用率同比下滑 0.84cpt 至 19.09%,管理费用率同比上升0.35pct 至 6.01%,财务费用率同比上升 0.11pct 至 1.25%。公司费用率控制良好, Q1/Q2 分别实现净利润 0.99/1.01 亿元。 产品升级叠加提价,盈利能力稳步提升。 公司持续优化产品结构,提升高端产品和非卷纸类别的占比, 加大 Face、 Lotion 和自然木等重点品的销售力度,高端产品销售占比提升推高公司整体毛利率水平。 近期桨价维持高位,公司原材料成本上行, 公司对产品进行提价,保证盈利水平稳步提升。 盈利预测与估值: 预计 18-20 年 EPS 分别为 0.34 元、 0.
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别做贪吃蛇:
那你们使劲买啊