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保利地产(600048)
研报日期:2018-08-08 保利地产(600048) 报告要点 国企改革成效显著,经营动力不断加码 推行股权激励和项目跟投制度,提升企业效率。2018年股权激励行权业绩条件已达成,行权后管理层与公司共进退,步伐更加一致。2017年12月公司推出跟投制度,一线员工利益与项目或将高度绑定,后续项目端运营效率和周转率有望进一步提升。 对内整合集团资源,对外通过并购获得土储 对内整合保利置业,对外收购中航地产资产包,多种途径整合土地资源。保利地产作为老牌央企,拿地和经营较市场化,同时乘国企改革之势,土地资源获取具备一定的优势。从保利集团内部看,公司通过收购保利置业股权,在一定程度上解决了西南三省、深圳、山东等地区同业竞争问题,使得公司区域布局更加广阔,后续,保利地产或将获得集团更加持续的资源支持;保利集团外部来看,公司在获得优质土地资源方面或将持续受益于央企整合热潮。公司内外资源整合渠道全面打开,一方面可以解决土地来源问题,另一方面可以有效降低土地获取成本,使地产业务发展更具持续性。 土地结构合理,未来利润释放可期 2017年拿地再创新高,利润持续高增或为大概率事件。公司自2016年开始不断加大土地投资力度,2017年全年公司累计获取土地容积率面积为4,520万平,同增88.0%,总获取成本为2,765亿元(2016年为1,214亿元),同增127.8%,占当年销售额的
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各种投机取巧:
公司赶紧跟香港的合并,改名做保利大世界开发集团!!!!!!
股友XcY2ha: