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江化微(603078)
研报日期：2018-08-09 江化微(603078) 公司发布 2018 年半年报： 上半年实现营业收入 1.79 亿元（ YoY +2.7%），归母净利润 1922 万元（ YoY-26.3%），扣非后为 1546 万元（ YoY -39.0%），其中 Q2 扣非后归母净利润 919 万元（ YoY -33.5%， QoQ+46.6%），略低于预期。报告期内，公司期间费用率较去年同期下降 1.85 pct，其中销售费用率基本持稳，管理费用率下降 0.70 pct，财务费用下降 1.15 pct。 客户持续开拓，原材料价格上涨导致毛利率下滑， Q2 环比改善。 报告期内，公司超净高纯试剂业务实现收入 1.11 亿元，占主营业务收入比例为 64.3%，较上年度下降 4.1 pct；毛利率 27.8%，较上年度下降 4.90 pct。上半年公司主动减少在光伏太阳能领域的销售规模，并逐步向行业内具有竞争力且现金流状况良好的客户集中销售，因此公司超净高纯试剂收入比例有所下降。报告期内，公司蚀刻剂产品在咸阳彩虹和成都熊猫均大规模上量；半导体方面，士兰集昕也成功导入多款蚀刻液产品，超净高纯试剂在多家半导体客户同比有一定比例增长。报告期内，公司光刻胶配套试剂业务实现收入 6134 万元，占主营业务收入比例为 35.7%， 较上年度下降增加 4.1 pct；毛利率 33.2%，较上年度下降
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股友ONx4dm：
直接说六个月目标价，60