网友提问：
小天鹅A(000418)
研报日期：2018-08-08 小天鹅A(000418) 事件：公司发布中报，上半年实现营业收入120.57亿元，同比增长14.09%；实现归母净利润9.02亿元，同比增长23.31%；对应Q2实现营业收入52.45亿元，同比增长7.53%，实现归母净利润3.91亿元，同比增长16.96%。 Q2收入增速略有放缓，主动结构调整带来均价提升：18Q2收入增速环比过去数个季度略有下降，但整体仍保持平稳。我们预计公司Q2季度开始主动在电商渠道进行均价提升以及产品结构调整，舍弃部分盈利能力及均价较低的中低端产品。6月中下旬以来，美的品牌进行一定程度调整，使得高、中、低端的产品结构恢复均衡和健康，同时产品均价显著上升。 盈利能力进一步提升，产品结构提升驱动均价上涨：18H1公司毛利率、净利率为26.60%、8.32%，同比大幅上升0.99、0.44pct；其中Q2季度毛利率、净利率分别上升0.23、0.20pct。在原材料成本并未显著改善的背景下，公司利润率水平持续上行，体现了公司在产品结构升级以及均价提升方面效果明显。 从费用率看，18Q2销售、管理、财务费用率为同比+0.40、+1.13、-2.98pct，三项费用率整体下降1.45pct。我们预计上半年公司汇兑损失约1887万元，主要来自于Q1季度，Q2二季度人民币兑美元平均汇率较Q1持平，Q2单季度汇兑损益金额较小。上半年利
网友回复
赢家论市v：
任鱼肉：
吗的，一天十个研报，想吾死都难
享清闲2：
刮骨吸髓的研报
狼烟起：
小天鹅增速已连续2个季度下滑，无锡市财政局、社保基金均大幅减仓。
狼烟起：
小天鹅增速已连续2个季度下滑，无锡市财政局、社保基金均大幅减仓。