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新洋丰(000902)
研报日期:2018-08-10 新洋丰(000902) 事件:公司公告拟回购不低于1亿元的股份(每股回购价格不超过10元/股)以实施股权激励计划。同时,公司将持有其总股本2.75%的第一期员工持股计划锁定期延长至19年9月26日,且控股股东及实际控制人承诺自18年8月10日起至19年8月9日止12个月内不减持公司股份。 积极回购以实施股权激励彰显发展信心。公司拟使用自有资金回购股份用以实施股权激励计划,拟回购金额不低于人民币1亿元,回购股份的价格不超过人民币10元/股(含)。18Q1公司货币资金12.6亿元,且历史现金流较好。受益于新型肥料市场拓展与环保从严、供给侧持续改革的影响,新洋丰归母净利润自2017年恢复增长,18年上半年预计利润同比增长20-30%,业绩拐点或已出现。我们认为股权激励彰显出公司对未来发展的信心,同时将进一步完善公司长效激励机制,有利于激励公司核心员工的工作积极性,将有助于公司稳定、健康、可持续发展。 农产品价格预期回升,磷复肥供给侧改革优化竞争格局。国内农产品价格如玉米价格自14年下跌周期开始到目前已有4年时间,随着玉米盈利能力下滑,其种植面积也由15年的峰值开始连续回落。而需求端在油价上涨以及饲料需求的带动下逐年提升,在供需双方力量的改变下,玉米库存逐渐消化,价格上涨预期较强,玉米价格由2017年初1486元/吨上涨至目前1770元/吨的水平。农
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四海中龙腾:
国家农药要实现零增长的目标。