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伟明环保(603568)
研报日期:2018-08-13 伟明环保(603568) 投资要点 事件: 8 月 10 日,公司公告 2018 年中报。报告期实现营业收入 7.40 亿元,同比增长 60.35%;归母净利润 3.75 亿元,同比增长 52.21%。对此,我们点评如下:苍南伟明年初投运,建设项目持续推进。 公司上半年营业收入 7.40 亿元,同比大幅增长 60.35%,主要由于苍南伟明 2018 年初正式运营确认收入,以及建设项目推进带动设备销售增加。 费用及资金方面,公司管理出色、规模优势持续增强,管理费用率持续降低(上半年 5.51%,同比降低 2.47pct), 现金回款良好降低财务费用率(上半年 3.09%,降低 2.37pct),期末在手现金 4.42 亿元。 新订单拓展加速, 未来三年运营产能有望翻倍。 公司当前垃圾焚烧运营产能约10835 吨/日,在建及筹建产能约 1 万吨/日。 新订单方面, 2017 年, 公司垃圾焚烧新订单规模 3900 吨/日; 2018 年以来,公司继续新签临海二期、紫金、文成、奉新等垃圾焚烧项目,合计新订单规模 3650 吨/日,并拟收购苍南宜嘉垃圾焚烧运营项目(400 吨/日)。 在建项目方面, 武义、界首、海滨、瑞安二期项目建设持续推进,万年项目进入建设期,樟树项目亦已开始前期投入。公司自 2017 年以来新订单拓展加速, 在建项目全面推进,
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小哥哥8:
完了完了,出研报了