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长江证券(000783)
研报日期：2018-08-13 长江证券(000783) 公司上半年营业收入23.5亿元，同比下降15.1%；归母净利润3.78亿元，同比下降62.0%，业绩低于原预期，营业收入下滑因二季度股市震荡下自营浮亏和信用业务承压所致。期末归母净资产268.5亿元，上半年加权平均ROE为1.42%，同比下降2.44个百分点。 经纪业务方面，1H18机构客户占比、股基交易市占率双升，分仓收入增长近5成，预计佣金率小幅回升。上半年代理买卖证券业务净收入8.9亿元，同比增长12.1%，显著优于行业6%的降幅，主因分仓收入明显提升，且代销表现不俗。1H18，交易单元租赁业务收入2.82亿元，同比多增8742万元，代销金融产品业务收入4214万元，同比多增2938万元。1H18，经纪代理买卖证券款中机构客户余额56亿元，较年初增长82%，机构客户占比25%，较年初提升9.4个百分点；上半年公司股基交易市占率1.93%，同比增长4.0%；随机构客户比重提升，分仓收入显著增长下，预计公司佣金率小幅回升。 投行、资管业务受监管环境影响，规模与收入均有所下滑。1）投行业务净收入2.44亿元，同比下降30%。其中，财务顾问净收入1.06亿元，承销保荐业务净收入1.37亿元，同比下降39%，属于IPO审核趋严下股权承销项目发行放缓的行业性承压，其中，IPO主承销1家金额3.22亿元，同比-8.6%；增发
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赚钱12：
不说了，说多了会被删。现在就是不能说真话的一个时代