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一心堂(002727)
研报日期:2018-08-13 一心堂(002727) 事项: 7月30日,一心堂公布中报业绩预告,实现营业收入42.9亿(+17.5%),营业利润3.59亿(+49.8%)归母净利润2.92亿(+35.3%)。二季度维持Q1高增长,符合我们先前的预期,预计全年业绩亮眼。 评论: 全国布局初步成型,西南核心,华南纵深,华北补充。截止18中报,一心堂拥有直营店5264家,同比17年年末净增198家门店(+3.9%)。公司17年下半年起适当控制川渝地区门店,推进店群结构调整,提升综合竞争力;核心市场云南门店上半年保持140家的稳定增长;海南及广西市场17年已实现盈利,目前进一步加密空白市场,进一步提高区域相对竞争优势。预计公司在门店结构优化下望维持稳定增长。 小规模纳税人释放利润。4月份财政部、税务总局印发的《关于统一增值税小规模纳税人标准的通知》,讲商业企业小规模纳税人年销售额标准上调至500万。从国内连锁药店规模看,大多数门店的年销售额小于500万元,药店平均所得税在15-25%上下,小规模纳税人后按简易办法征收3%税收,但由于各地实际执行力度千差万别,陆续办理小规模纳税人还需要时间,整个影响会受到较大制约,预计2000万左右的正向影响。 布局药店新零售,推动多生态发展。公司报告期内继续布局药店新零售业务,初步完成门店业务互联网化改造,初步完成构建DTP药房、院边店的
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了不起的虾滑:
利好啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊