网友提问：
海澜之家(600398)
研报日期：2018-08-17 海澜之家(600398) 业绩符合预期，二季度增速受消费环境波动略有放缓 2018H1，公司实现营业总收入 100.14 亿，同比增长 8.23%；营业利润 27.35 亿，同比增长 10.89%；归母净利润 20.66 亿，同比增长 10.2%。 Q2 单季度收入 42.3 亿，同比增长 3.3%，归母净利润 9.35 亿，同比增长 8.1%，业绩整体符合预期，二季度单季收入增速略有放缓，与 4、 5 月整体消费增速放缓一致，我们认为一定程度上受整体消费环境的波动影响。 营业利润率 27.3%较同期提升 0.8pct， 提振利润增速略高收入增速。 居民消费能力被挤压，弱市下海澜作为低估值大众品牌价值凸显。 2018 年二季度开始，国内消费环境有疲软趋势，居民部门消费受到教育、医疗、房贷等支出不断挤压，一二线城市消费“降级”和低线城市消费升级是目前趋势。低线城市的消费环境好于一二线城市，海澜之家作为覆盖低线城市的平价品牌，其消费需求受宏观经济影响较小，有一定的抗周期属性。且目前估值较低，安全边际好，市场预期对于业绩的要求相对较低，存在一定的超预期空间。公司可转债募集完毕，资金到位将提高公司运营的整体信息化、智能化水平，仓储物流服务能力及运营效率。如未来实现转股，公司的财务结构将进一步优化。 多品牌矩阵已成， 长期来看未来副品牌接棒海澜主品
网友回复
熊猫XIONG：
海澜之家生意爆火，好事
老股民新博：
好多蛋糕：
goutou
股友OZ32iW：
狗庄，去S吧