网友提问：
恒天海龙(000677)
表决权的转移 或许是一个生机
网友回复
愚人的智慧：
海龙是一个底子不错壳资源，困于当下搁浅。
1、并购重组的政策 与 市场壳的环境 是海龙最为主要的关卡。
2、控制权与经营权上的分离，注定无法扩展现有主业和拓展新的营利点。
3、控股股东的资本实力与资产状况难以让兴乐有一个光明的未来。
4、海龙的表决权重新回归，让恒天集团来重拾海龙的困局，对兴乐、恒天、中小股东是一个多嬴的局面。
泰丰王：
愚人的智慧：
去年1月1日至8月15日，证监会并购重组委共进行了46次会议，审核了共计102家次并购重组案件。
2018年1月至8月15日，证监会并购重组委审核的数量则仅为66家次，其中，召开会议为38次。
过会率，今年共审核的66家次并购重组案中，通过审核的共有58家，通过率约为87.88%。
而在去年同期，获得证监会审核通过的并购重组案例则有93家，审核通过率达到91.18%。
今年以来共有6家否决，被否率为9.09%。
被否公司分别为海宁皮城、国旅联合、长城影视、神州信息、*ST罗顿以及沃施股份。
愚人的智慧：
2、控制权与经营权上的分离，注定无法扩展现有主业和拓展新的营利点。
董事会延续了恒天的班子，（恒天纤维集团于受命恒天集团打造新材料业务整合的任务）
恒天纤维集团接管恒天的新材料：
1、恒天海龙（博莱特）（帘帆布、工业长丝）
2、保定天鹅（粘胶长丝）
3、恒天长江生物材料有限公司（聚乳酸）
4、江苏明阳化纤（聚脂）
5、恒天宝丽丝生物（再生纤维素）
6、恒天中纤纺化无鍻（聚酰胺）
7、沈阳中恒（碳纤维）
恒天集团剥离（天鹅、海龙两家化纤），通过股权赚足。线下依然通过恒天纤维集团整体旗下的新材料系列子公司，业务、技术都得到了巩固。看看恒天海龙，1元甩掉了短纤和长纤及土地资产（当时的房屋土地如果放在今天至少增值1-2倍以下，因受制于上市制度不得不剥离保壳）余下的就是博莱特。
愚人的智慧：
恒天海龙的股权： 兴乐23.15%，恒天10.19%，控股：博莱特51%（余下淮坊国资委49%），很明显恒天海龙母公司仅有博莱特的2.7亿股权投资资产。恒天（央企）+淮坊国资委 ＞ 兴乐的实际比例。当初受让股权就明确表明：兴乐不得干涉海龙的经营。事隔两年，博莱特一直是恒天的班子在运作，博莱特以后一样会归纳到恒天纤维集团旗下。
此次关联交易方案被弃权，导致方案未通过，很明显的。控制权的表决权已经影响了恒天纤维基于海龙的经营。对于兴乐也是无奈的，控股一家上市公司，却不能拿为已用，最其码的担保融资都无法做到，往往是恒天帮博莱特进行担保融资。兴乐从公开信息没有意向经营好化纤主业的想法，除了不停的失败重组和转让股转，显示出控股权的无奈与对资金短暂的压力。 假如兴乐只是财务投资，没必要这么拆腾，表决权重新还给恒天集团，让恒天集团来主导重组，日后23.15%的流通股还让兴乐吃不饱吗？
愚人的智慧：
反观兴乐自从2015年受让海龙以来。
1、大业全部质押，借款受让股份。
2、两次重组失败。
3、大业转上海融品，股价爆跌、解押违约，诉讼。
4、2亿基金违约。
5、电线产品质量问题被国网公开点名。
6、兴乐的资产公司过于松散，并没有营利特别强的点可以装进海龙这个壳。
愚人的智慧：
假如兴乐利用这次诉讼，找到一个更好的接盘方，也是一个比较好的办法。要想让兴乐放手，要么让其在原有的10亿基础上嬴利，像中弘方出20亿的说法，在现在这种壳集体降价的环境下，还是很难的。要么兴乐受资金困局，不得已出局这场控股游戏。
并购重组：侧重于标的公司的嬴利能力，现金收购，禁止夸行业等，因素，即使新的接盘方来了，和第二大股东的融合也是一个问题。
恒天整合到国机旗下后，业务板块渐渐明确：纺机+金融（中融）、纺织贸易、重工机械、汽车新能源、化纤（新材料），假如延续当初承诺，解决天鹅与海龙的同业竞争，让海龙继续留在化纤板块，像某业散户说的，承接天鹅资产，把海龙作为恒天化纤集团新材料来务的整合平台，着重发展（纤维素纤维的主业，并加强碳纤维的研发生产，以及纺织工程等业主单元，对于海龙来说也是一个求其次的办法。
LEON16：
重点是兴乐不满足于恒天给的标价，还想要更多钱，最终导致目前境地
愚人的智慧：
兴乐运作，不如做一个纯粹的财务投资，表决权重归恒天，让恒天主导业务并购重组，或者在海龙的基础上，把恒天纤维集团重新包装进海龙，一方面解决了当初的同业竞争承诺，一方面也能让海龙主业嬴利点增强。作为山东省潍坊第一家上市公司，海龙这个股经受的风风雨雨，恒天集团与滩坊国资委参与的更多，退居二股东，缺做作第一股东的事。现如今第一股东缺干不了任何一件事，这种状况对于中小股东来说很不公平。
愚人的智慧：
相比较市场上很多资产重组，股权争斗的情形，各大股东撕逼戏码，二级市场股价持续的炒作。海龙作为国资的影子，兴乐除了忍气吞声，还能咋的。相比今年很多大股东聪明，股权不便，就只是利用表决权授权，而进行实质性重组，多方共嬴的局面。海龙的发展如果局限于一二股东的游戏，还需要一至二年的死局，就看谁撑不下去，结局当然只有私人出局，真不知道兴乐想怎么样，很多玩资本把自己玩得没路的例子就在身边。资金的成本与市场环境是压倒性的因素。
实际点好：
中信建投作为第3大股东今年还加了仓，难道是......？
水草123：
兴乐第二次用假诉讼冻结自己的股份三年，躲开重组与拍卖，当初是恒天拉两愚进来做了冤大头，现在兴乐一幅死不要脸的缠着恒天要当时的承诺。恒天也不愿管了，所以股价就这样了。
愚人的智慧：
可以这么理解，但是兴乐不至于这么二百五，质押的钱还是要成本的，一年二年的三年的，几个亿都不见了。他耗恒天，最终还是会被自己玩死，重组还得恒天配合。
愚人的智慧：
你新来的吧，那是自然人张佑生的，他要回购的。
愚人的智慧：
发表于 2018-08-1612:05:08到目前为止，看好的兴乐资本运作演变成了一个花10亿炒股的失败者。我们这些套死的中小散也成了这场游戏的陪客。10万和10亿亏损的结局是一样的，但是嬴利的结局却大不相同。兴乐这23.15%的股权杠杆还是够吓人的。小散流行的一句话，别借钱炒股，兴乐难到就能借钱买股。任性的结局只是路不好走，有错就改一定是家长眼中的好孩子。在这样的市场，不亏就是大赚，何必烂于坏的局势之中变得更烂呢。 不知道恒天为何要卖掉这23.15%的股权。15年扭亏成功，即使留着海龙对于恒天也不是坏事，毕竟恒天的业务新材料日后想资产证券化，海龙也可以装得下。卖掉10亿如果仅仅只是为了收回当初重组海龙时的成本费用，或许早就知道要被国机...
冰00雨：
聚品为什么告兴乐20亿，大神这壳值多少钱
冰00雨：
解冻要还20亿，兴乐死翘翘了