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广联达(002410)
研报日期：2018-08-17 广联达(002410) 事件：近日，广联达发布2018年半年度报告，上半年公司实现营业收入10.55亿元，同比增长17.15％；实现归属母公司股东净利润1.47亿元，同比增长3.55%；实现扣非后归属母公司股东净利润1.32亿元，同比减少0.97%。 点评： 营收平稳增长，业务扩张致使费用率高企。公司上半年营业总收入平稳增长，增速同比提升2.21个百分点。其中，造价业务板块实现收入7.54亿元，同比增长19.73%；施工业务板块实现收入2.18亿元，同比增长15.47%；海外业务板块实现收入6620.8万元，同比减少0.23%。工程造价及施工业务仍然是增量业绩的主要来源。上半年利润增速与营收增速相比落后很多，我们判断一方面是由于公司业务云转型的持续深入，转型地区商业模式逐步由产品销售转向提供服务，相关业务收入由一次性确认转变为按服务期间确认；另一方面是由于公司研发方面的持续投入以及人员薪酬增长，使得管理费用保持高位，上半年管理费用率达到54.05%，同比提高5.0个百分点；此外，销售人员增加和云计量新产品的推广使得销售费用率小幅提升0.55个百分点。 造价业务板块云转型进度加快。今年以来，公司造价业务板块云转型区域由6个扩大至11个地区，转型业务范围扩展至工程算量业务，工程信息业务中的部分业务收入也转变为按服务期间分期确认模式。上半年造价业
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股王1807400：
还骗人