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广联达(002410)
研报日期：2018-08-16 广联达(002410) 收入较高速增长， 现金流显著恶化 广联达上半年实现收入 10.55 亿元， 同比增长 17.15%； 归母净利润 1.47 亿元，同比增长 3.55%。 在造价产品转云的情况下，通过产品迭代仍实现较高增长。报告期经营活动现金流量净额-2.78 亿元，较去年同期的-0.78 亿元显著恶化，主要是客户贷款及垫款支出增加 1.31 亿元、为员工支付的现金增加 1.60 亿，供应链金融业务以及组织结构调整增加了当期现金支出。 造价云增长迅猛， 预收账款余额超预期， 造价业务仍有潜力 造价业务线实现收入 7.54 亿元，同比增长 19.73%。云算量产品发布，从 6 个省的云计价拓展到 11 个省的计价+算量。上半年新签云合同 2.51 亿元，其中工程信息 1.28 亿元，云计价和云算量分别是 0.67 亿元和 0.56 亿元。预收账款余额 3.11 亿元，造价产品的期末预收款项余额 2.56 亿元，较期初新增 1.26亿元。 按照我们的测算，云订单 18-20 年云订单分别是 6.12/ 13.31/ 15.46 亿元， 造价业务收入约为 18.83/21.05/23.44 亿元，造价业务仍有较大潜力。 施工业务线整合影响短期增速，重整产品贡献增长新动力 上半年施工业务线实现收入 2.18 亿元， 同比增长 15.47%
网友回复
股王1807400：
妈的涨一天跌三天，还溜