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万润股份(002643)
研报日期：2018-08-17 万润股份(002643) 事件 公司于8月16日晚发布2018年半年度报告，公司2018年上半年实现营收12.78亿，同比增长1.25%；实现归母净利1.93亿，同比减少9.75%，实现扣非净利1.90亿元，同比减少10.27%。Q2单季度实现归母净利1.29亿，同比增长13.2%，环比增加100.72%。预计公司2018年1-9月归母净利为2.57-3.47亿元，变动幅度为-15%至15%。 简评 汇兑收益致Q2单季业绩环比大增，2018H1业绩基本符合预期对比Q1季度和Q2季度，以及以2017年作为基准，公司正常单季度财务费用为400-600万左右，2018Q1受到汇兑损失导致Q1季度财务费用飙涨到1800万，Q2季度又大幅受益人民币贬值带来的汇兑收益导致财务费用大幅降低到-3457万，带动Q2季度单季业绩环比大增6610万。 报告期内公司营收小幅上升，但归母利润同比小幅下跌9.75%，主要是公司主营产品毛利率略有下滑，功能性材料类同比下滑2.71pct至36.413%。 三费方面，公司销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为5.69%、14.19%、-1.29%，分别同比变化-10.9、+1.07、-2.05个百分点：管理费用率上涨主要是系公司本期研发费用增加所致，财务费用率下降是由于受汇率变动影响，本期产生汇兑收益，而上年同期为
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老谭抄盘手：
好想