网友提问：
国投电力(600886)
一般工商业电价下调，火电躺枪？王威，车玺，于鸿光点击上方蓝字关注“光大公用环保团队”特别声明本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券公用环保研究团队编写，仅面向光大证券客户中专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅或使用本订阅号中的任何信息。连续两周听到地方政府下调火电上网电价的传闻了。先是陕西榆林地区，这个我们已经在报告里解释过了，二元供电产权结构下的特殊行为。然后是浙江，听到浙江这个事儿，显然市场把它理解成了“当你看到一只小强时，意味着至少有一窝小强”的概念。我们不这么认为。就地方政府的下调意愿来说，我想全国30多个省，没有哪个省不能找出几条下调火电上网电价的理由来的。如果把电力当做“您随意，看着随便给点儿就行”且供应“有如滔滔江水连绵不绝”的商品，那当然是越便宜越好啊，哪家政府不愿意为自己的工商业谋点儿福利呢？可问题是火电企业还有这个能力再挨一闷棍并且仍旧生龙活虎的工作吗？就算个别省份有这个信心保证火电生龙活虎，其他省份也都有吗？其实电力成本在一般工商业的生产经营成本里占比肯定不怎么高（定性的说，没算过）。税啊费啊房租啊人力啊这些才是大头儿。就像你爱踢球，肯定不会因为球或者球鞋降价了就增加踢球次数，但是如果场地费用降了那你肯定会增加踢球次数啊有木有。本文要点我们在本篇报告中探讨了通过下调煤电机组上网电价完成降低一般工商业
网友回复
碧海蓝天1586：
发改委：一般工商业电价合计已降821亿元以上！降费目标基本实现
北极星售电网 来源:北极星售电网 作者:Rosa 2018/8/17 8:29:50 我要投稿
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原文题目，内容省略。感兴趣的朋友请自行查阅。
碧海蓝天1586：
如果把电力当做“您随意，看着随便给点儿就行”且供应“有如滔滔江水连绵不绝”的商品，那当然是越便宜越好啊，哪家政府不愿意为自己的工商业谋点儿福利呢？可问题是火电企业还有这个能力再挨一闷棍并且仍旧生龙活虎的工作吗？就算个别省份有这个信心保证火电生龙活虎，其他省份也都有吗？
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上面这段话说的好！大病初愈的火电身上还有几两肉？
碧海蓝天1586：
谁敢保证动力煤今后一路下跌或保持在绿色区间不再上涨？
熊市中投资者神经以高度紧张，看问题应客观分析，国家层面发布的关于下调一般工商业电价的政策完全是从电网端、基金税费等方面入手，并未出现关于煤电机组上网电价的措辞、安排。
碧海蓝天1586：
结论：以华能、国投为首的享受火电复苏带来业绩提升的公司股价会重拾升势！
碧海蓝天1586：
火电：中期来看，火电的逆周期属性及其投资机会并无变化。在2016-2018持续“补贴下游”的情况下，当前已走过基本面和估值底部，在宏观偏弱、“去杠杆”延续的背景下，“补贴下游”现象很可能将自动结束并迎来反向过程。电力股的替代效应（相对配置价值提升）和逆周期性（成本敏感性高于电量敏感性）已成为行业核心驱动力，现阶段经济向下概率越高，对于电力行业越为有利。
碧海蓝天1586：
这就是电力板块强于大盘的原因。
碧海蓝天1586：
声明一下：我不是火电崇拜者，是国投水电稳如山，火电低估值、高弹性的崇拜者！嘿嘿"--