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舍得酒业(600702)
研报日期：2018-08-20 舍得酒业(600702) 舍得酒业公布 18 年半年报。 2018 年上半年实现营收 10.2 亿，同比增15.8%，净利 16.6 亿，同比增 166.1%。每股收益 0.49 元。 2Q18 营收和净利为别为 5.0 亿、 0.8 亿，同比增长 10.1%、 286.8%。 中报业绩符合预期。 支撑评级的要点 会计政策调整影响营收表现， 1H18 实际增速较快，预计下半年报表营收可提速。 1H18 公司酒类收入 8.4 亿，同比增 8.4%，结构继续升级，中高档酒 8.2 亿，同比增 17.8%，舍得酒收入 6.6 亿，低档酒收入 0.3 亿，同比降 68.7%。 公司增速明显落后于同类公司，主要由于会计政策调整。 2017年 10 月 1 日执行新会计政策，对当期已经发生期末尚未结算的经销商折扣从销售收入中计提，计入其他应付款核算， 2 季度末其他应付款同比增 1.95 亿。根据公司测算，若剔除政策变更影响，公司对外酒类产品收入 11.0 亿，同比增长 41.5%，其中舍得酒贡献收入 8.7 亿，同比增长 84.8% 。 产品梳理和团队建设基本完成，逐步进入收获阶段。公司 8 月的战略合作伙伴研讨会议提出， 2016 年面临的主要矛盾是“ 百年品牌战略” 和“ 产品无序开发定位模糊” ， 2017 年是“ 文化融合” 和“ 团队快速发
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永久1999：
死去吧
股友ZaJau3：
说点人话可以吗