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大秦铁路(601006)
研报日期：2018-08-20 大秦铁路(601006) 西煤东运第一通道，战略价值凸显。大秦铁路是我国山西、陕西和内蒙古西地区煤炭外运的第一大通道，具备重载列车密度高、运输 能力大、运输效率高等优势，2017年公司煤炭发送量4.96亿吨，占 全国铁路煤炭发送量的23%,在铁路货运网中具有极高的战略地位。 煤炭运输格局趋稳，分流影响减弱，大秦线运量维持高位。朔黄线 在经历了 16/17年的运量高增长后，受限于线路和黄骅港的运能瓶 颈，对大秦的分流减弱；张唐线分流部分蒙西煤，短期竞争力弱， 远期具备增长空间；瓦日线运量较低，分流影响可控。西煤东运格 局趋稳，大秦线运量在17年重回4.3亿吨高位，18年以来月均运量 保持高位运行态势，全年运量具备高度确定性，预计突破4.5亿吨。 煤炭供需结构向好奠定运量基础，“公转铁”带来巨大增量。煤炭需 求：2018H1全社会用电量同比+9.4%,火电占比稳定在72%,动力 煤需求旺盛；煤炭供给：三西地区优势产能逐步释放，三省煤炭产 量占比由14年的61.95%提升至2018H1的68.07%,供给更加集中， 且进口煤总量可控，供需结构向好奠定大秦运量增长基石。此外， 2018年以来，政策层面大力推进“公转铁”，铁路货运升势确立，未 来三年铁路煤炭运量将增长30%,为大秦带来巨大增量。 低估值高股息，经营稳健彰显长期价值。公司经营稳健，17年恢
网友回复
yqz2008：
骗子
舍才有得：
批话
powerjia：
长期看，几条线还是存在分流作用，无非早晚的问题
八达八达：
此研报是自成自废，看一下末尾的风险提示感觉前面内容等于白说！