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星宇股份(601799)
研报日期:2018-08-20 星宇股份(601799) 事件: 星宇股份发布 2018 年中报: 公司 2018 年上半年实现营业收入 24.50 亿元,同比+22.4%, 归属于上市公司股东净利润 3.00 亿元,同比+32.3%,扣非后归属于上市公司股东净利润 2.68 亿元,同比+32.4%;其中,第二季度实现营业收入 12.75 亿元,同比+23.0%, 归属上市公司股东净利润 1.69 亿元,同比+32.6%,扣非后归属上市公司股东净利润 1.52 亿元,同比+31.2%。 投资要点: 主营产品持续增长, 下游配套车企增速稳定 报告期内公司实现营业收入 24.50 亿元,同比增长 22.4%, 归属于上市公司股东净利润 3.00 亿元,同比增长 32.3%。 公司营收保持稳健增长, 主要是由于车灯业务规模增长从而带动收入增加。 公司第一大客户一汽大众的收入占比近几年维持在 35%以上, 2018 年 H1 一汽大众销量增速在 9%以上,高于同期乘用车市场,旗下车型的热销有效的带动公司车灯业务不断增长。 此外,下半年随着一汽大众首款 SUV T-ROC 的上市以及吉利等厂商的车型持续热销,公司近几年拓展的 LED 大灯项目有望实现放量。全年来看,收入增长动力依旧强劲。 费用管控得当,整体盈利能力加强 2018H1 毛利率为 21.6%,同比下降 0.34 个百
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研报出,卖点现