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迪瑞医疗(300396)
研报日期:2018-08-20 迪瑞医疗(300396) 公司公布2018年中报,实现收入4.38亿元,同比增长10.73%,实现归母净利润为1.01亿,同比增长11.40%,实现归母扣非净利润0.96亿元,同比增长23.75%。另外,公司实现经营性现金流净额1.31亿元,同比增长0.70%,现金流情况极为优秀。 仪器投放量上升和仪器封闭带动试剂销售增长效果显著,公司扣非净利润较快增长。公司中报收入和净利润水平符合我们预期。收入端分产品来看,公司2018年上半年试剂收入2.93亿元,同比增长17.03%,仪器收入1.44亿元,同比增长0.03%,其中国内试剂和仪器总收入3.8亿元,占比为87%。其中母公司实现收入3.33亿元,同比增长11.83%,控股子公司宁波瑞源(持股比例51%)实现收入1.13亿元,增长11.27%。公司收入增长来自于仪器投放量的上升以及仪器封闭后带来试剂销售的较快增长,截止到2017年底,公司总计投入生化仪器2650台,2018年上半年新增投放500台,仪器封闭后平均而言单台带动的试剂收入也有所上升。利润端来看,毛利率上升1.40个百分点到65.01%,销售费用率下降0.3个百分点到13.12%,管理费用率下降0.85个百分点到19.23%,其中研发费用投入为5404万元,占收入比例提高1.2个百分点到12.32%,费用率的下降得益于公司规模效应带来的
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我要赢在起点:
好公司应该35元