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全志科技(300458)
国泰君安/全志科技(300458)公司营收、净利润大超市场预期,创历史新高。下游智能硬件逐渐放量,全年业绩有望迎来拐点,维持目标价31.68元。投资要点:单季净利润创历史新高,目标价31.68元。公司公告2018H1实现归母净利润7300-8000万元,同比增长4220%-4634%,单季利润创历史新高,大超市场预期,亦高于我们之前预测的4000万。维持预计2018-2020年营业收入分别为13.95、18.00、26.90亿,归母净利润1.92、2.76、3.86亿,对应EPS0.58、0.83、1.16元,维持“增持”评级,目标价31.68元。智能硬件业务放量,为公司业绩最大推动力:小米扫地机器人2017年销量100万台,预计2018年销量在300万台左右;2018年公司新产品如小米mini智能音箱、百度智能音箱、腾讯智能音箱全部采用公司芯片,预计公司2018年智能音箱芯片销量500万左右。公司平板、OTT、车载、电源管理器芯片稳定发展:平板占比逐步下降,且下滑趋势渐缓;OTT机顶盒近年保持稳定增长,目前等待市场向8k高清切换;车载芯片已进入凯迪拉克、众泰前装,2018年5月发布国内首款车规级芯片T7,预计未来两年带动前后装市场再次放量;电源管理器芯片作为套件提供给客户,随着其他产品放量,电源管理器芯片也会稳定增长。短期看业绩处于拐点,长期看公司成长空间巨大:公司卡位物联网入口
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股市前途无量:
yyy
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