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(恒立液压)中报业绩超预期!泵阀业务显著放量

2018年8月22日  12:41:49 来源:168炒股学习网  阅读:1182人次

网友提问:

恒立液压(601100)

研报日期:2018-08-21  恒立液压(601100)  事件:公司发布2018年半年报,上半年实现营收21.6亿(+59%);归母净利4.6亿元(+187%),扣非归母净利4.2亿(+185%),业绩超预期。  投资要点  下游挖机持续超预期增长+液压泵阀业务全面放量,助力上半年业绩大超预期  挖机油缸收入9.9亿,占比46%,同比+61%,主要受益于下游挖机行业的持续超预期增长。2018年1-6月我国挖掘机销量为12万台,同比增长60%;而报告期内公司共销售挖掘机专用油缸22.6万只,同比增长45%。按照一台挖机4只油缸计算,公司挖机油缸的市占率为47%。  非标油缸收入5.9亿,占比27%,同比+29%;共销售6.6万只,同比增长19%。主要系上半年非标产线被挖机油缸占用了部分产能,影响了非标油缸的产销量。  子公司液压科技(主营液压泵阀)实现收入3.2亿(+220%),净利润3550万(+225%),净利率约为11%,盈利能力大幅提升。其中挖机泵阀共销售1.5万余套,实现营业收入2.4亿(+377%)。  规模效应+产品结构优化,盈利能力显著提升。  2018H1综合毛利率34.6%,同比+6.5pct;净利率21.5%,同比+9.6pct;加权ROE为11.6%,同比+7pct。公司的盈利能力实现了大幅提升,原因主要有以下几点:1)2018H1挖机油缸约涨价2.5%,

网友回复

二零一捌:

很好!

龙正宇:

明天看跌

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