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大族激光(002008)
研报日期:2018-08-21 大族激光(002008) 消费电子大客户影响短期业绩,多领域发展将有效抵抗业绩波动: 公司公布2018年中报,营收/归母净利润达到51.07/10.19亿元、同比增长-7.8%/11.4%,扣非后下滑12.3%,同时预告2018Q3净利润增长0-30%(即单三季度净利润增长中位数为20%)。公司单二季度受A客户收入确认节奏的影响,营收/净利润分别下滑14.9%/14.2%,但在显示面板、新能源等其他行业均维持较高增速,我们认为多领域的协同发展正助推公司成为高端装备平台型企业,预计2018-2020年营业收入为148.61/194.97/250.94亿元,归母净利润分别为21.74/27.84/35.54亿元,复合增速约29%,维持“推荐”评级。 小功率激光装备非A领域增速约56%,显示面板和新能源发展迅速: 公司2018H1小功率激光装备收入28.84亿元(-23%),A客户收入11亿元(-57%),非A领域收入17.84亿元(+56%),其中显示面板领域(订单5.5亿元、收入2.94亿元)、新能源电池装备领域(订单6.4亿元、收入3.18亿元)增速较快,主要是公司加强高端激光设备和自动化设备的技术开发及市场推广,大客户拓展进展顺利,市场份额持续提升。 大功率激光装备增速约26%,持续收益激光器国产率和行业渗透率提升: 公司2018H1
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短线大师抓妖股:
五项原则:一要稳、二要准、三要等、四要狠、五要忍;
五种忌诲:一忌、二忌怕、三忌急、四忌悔、五忌拖;
五个条件:知识、耐性、胆识、健康和资本