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航天电器(002025)
研报日期：2018-08-23 航天电器(002025) 事件： 公司公布 2018 年半年报： 1） 2018 年上半年，公司实现营业总收入 11.69 亿元，同比下降 8.15%；实现归母净利润 1.57 亿元，同比增长 5.43%。 2）单季度来看，公司 2018Q2实现营收 6.87 亿元，同比增长 4.02%，环比增长 42.66%；实现归母净利润 0.92 亿元，同比增长 16.64%，环比增长 42.41%。 3）公司预计 2018 年前三季度归母净利润同比增长 5%至 20%。 点评： 公司二季度经营业绩拐点已现，假设 2018 年下半年产能继续攀升， 则下半年业绩增速较上半年有望呈现加速上涨态势。 相较于 2018Q1 营收和业绩的负增长，公司订单、产值和收入在二季度都实现了显著的扩张，经营业绩已在二季度呈现拐点。同时考虑到军改补偿以及十三五采购周期“前低后高” 的经验规律，我们分析预测需求释放节点有望在 2018 年下半年到来。在军工行业景气度下半年大概率要好于上半年和公司加快能力建设的背景下，公司下半年产能有望继续攀升，下半年业绩增速较上半年或将实现加速上升的新趋势。 较低的资产负债率和零长期借款表征公司健康的财务状况， 二季度现金流状况实现显著改善。 公司资产负债率自 2017 年底以来逐渐回落， 2018 年二季度末达 33.64%，目前公司不
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股友HHgVEg：
最便宜的天然气。股票面临倒闭危机。金鸿控股市盈率不到10。。市净率0.75。。