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兔宝宝(002043)
研报日期:2018-08-22 兔宝宝(002043) 公司发布2018年中报,营收19.05亿元,同增4.41%;归母净利1.90亿元,同增20.38%;EPS0.36元,同增22.2%。公司利润率同比小幅上升。新业务推进将受益住宅全装修以及长租公寓普及,进一步优化公司业务结构。 支撑评级的要点 营收增长稳健,负债率有所上升,现金流小幅回落:公司上半年营收19.05亿元,同增4.41%;归母净利润1.90亿元,同增20.38%。毛利率上行2.6pct至19.57%,各项期间费用均有所增加,管理、销售、财务费率分别同增0.56pct,1.06pct,0.26pct。管理费用来自股权激励与研发;销售费用来自新渠道铺设;财务费用来自负债率提升。公司上半年经营现金净流入同比减少0.60亿元;公司负债率明显提升,与年初相比提升14.05pct。公司对外收购以及2B类业务开拓是导致经营现金流回落以及负债率提升的重要原因。 收购大自然股权,完善全产业链布局:公司以4.18亿港元收购大自然家居第二大股东所持有股票2.7亿股,占大自然家居股份18.39%。收购公司主营复合地板,在全国有门店3600余家,有强大的产品投放能力,未来将进一步受益住宅全装修普及以及长租公寓,实现营收增长。公司投资大自然家居,有利于增厚业绩,并围绕自身家居宅配业务进行布局。 工程业务部与品牌授权业务协同推进B端
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钱琪立:
慌了?
此金股必涨:
他妈的老子陪多了。
黄海潮:
大A是股价下跌才能让庄家有盈利