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东山精密(002384)
研报日期:2018-08-23 东山精密(002384) 维度1之通讯PCB:Multek——通讯板技术全球顶尖/收入占比40%,5G趋势下基站及通讯设备PCB需求有望翻3~4倍以上。Multek作为全球顶级PCB厂商,通讯客户覆盖诺基亚、爱立信、思科等全球顶尖通讯设备厂商,营收占比近40%;2016及2017年公司营收近31亿元,通讯板相关订单维持在11.5~13亿元,占比稳定在40%左右水平。考虑未来5G确定性趋势下,基站、OTN机柜、数据中心及路由器等通讯设备对PCB片数需求量大幅提升,且均有望采用高频或高速材料板材,通讯PCB市场规模有望翻数倍以上(其中基站天线、RRU、BBU对PCB需求量有望翻3~4倍以上,保守估计对应总基站建设周期需求量约800亿元),Multek作为全球技术顶尖复杂多层PCB厂商,通讯PCB板领域技术积淀深厚,未来有望深度受益5G趋势对通讯PCB需求景气周期的拉动,持续看好。 维度2之陶瓷介质滤波器:艾福电子——打造陶瓷介质新材料至新产品垂直一体化供应能力,5G趋势下有望凭借性能优势加速放量。公司2017年收购艾福电子切入陶瓷介质新材料业务,顺利实现5G产品在技术和材料领域的前瞻布局,有望培育新的利润增长点。作为华为国内唯2介质滤波器供应商之一,凭借此番布局公司有望带动原有基站天线、滤波器业务,增强公司对通信设备制造商的集中供应能力及客户粘性,
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lVasd:
难怪尾盘急跌,原来出研报了,