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(XD中信证)净利润同比+13%,业务结构更为多元,Beta特性逐步削弱

2018年8月25日  11:44:28 来源:168炒股学习网  阅读:1114人次

网友提问:

XD中信证(600030)

研报日期:2018-08-24  中信证券(600030)  核心观点  中信证券 18 上半年业绩稳健增长,显著好于行业水平。 18H 中信收入与归母净利润分别 200 亿元、 55.65 亿元,同比增长 6.94%和 12.96%。同期,证券行业收入与净利润分别同比-11.9%和-40.5%, 可见中信业绩显著优于行业水平。同时,中信 18 上半年加权平均 ROE3.65%,同比提升了 0.26pct。  公司业绩的增长主要来自于大自营业务与汇兑损益。 我们用“投资收益+公允价值变动损益-合营联营企业收益”来衡量券商的大自营业务,中信 18H为 49.5 亿元,同比增加 6.8 亿元。我们认为原因在于: a) 18 年利率下行,固定收益投资能够把握住行情机遇,实现业绩提升; b) 17 下半年起场外期权业务开展增加,目前仍为公司带来较为稳健的收益; c)公司股票自营敞口较小、风格稳健,受市场波动影响有限。在汇兑损益方面,公司 18 上半年汇兑净收益 3.24 亿元,同比增加 4.7 亿元,我们预计原因在于,中信海外布局较多,受人民币贬值影响带来汇兑净收益。  中信的经纪、投行、资管业务均在较为严峻的市场环境中保持稳健。 a)经纪业务, 18H 经纪业务净收入 41 亿元,同比+0.5%; 18 上半年日均股票成交额 4386 亿元,同比+0.5%,中信股基市占率稳定在 6%左右

网友回复

股友oyTotA3349:

别掩饰了,已全出,弱市套利为先

股友bPUhw8:

开始忽悠了!

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