网友提问：
华润双鹤(600062)
研报日期：2018-08-24 华润双鹤(600062) 事件：发布2018年中报，收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为40.88亿元，5.83亿元和5.60亿元，同比分别+32.89%、+11.98%和+11.61%，略低于我们的预期。点评如下： 全年销售费用分布调整导致18Q2利润增速波动。18Q2收入、归母和扣非分别同比+25.97%、-1.12%和-1.33%。公司受低开转高开的影响收入保持高速增长。我们估计18Q2利润的下滑主要是营销活动和销售费用的确认从18H2向18Q2转移导致:17Q1/Q2销售费用率22.70%/24.99%，18Q1/Q2剔除高开影响（减去毛利率同比上升的百分点数）销售费用率27.97%/30.64%。，同比上升明显。 分产品来看：18H1输液类产品收入同比+33.39%，直软比重提升3个百分点，重点产品BFS收入同比+35%；18H1慢病类产品收入同比+31.05%，我们估计核心产品零号销量同比持平，但收入同比+5%左右，17年提价红利持续释放。新进入医保的匹伐他汀钙片持续放量，上半年收入同比+28%。此外，经典产品压氏达、穗悦系列、硝苯地平和厄贝沙坦收入超双位数增长；18H1专科类产品收入同比+40.52%，其中腹膜透析液收入同比+55%，我们预计该产品18有望达到1.5亿左右的收入水平。珂立苏销售收入同比增长16%左右，我们预计后
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不败而胜2011：
果然是利润调节。
冲着股息来的：
同样两票制，同行科伦业绩大步向前，成本控制不错，国企就相对差很多，不过不管怎样，双鹤都开始了营收的进步 ，而估值不升反降，而且产品结构也优化中，这些机构都视而不见，是有心为之吗，股价看来正在被玩弄中，仓位低的可以用两个月在此股价基础上疯狂作T估计会很很爽。