网友提问：
赣锋锂业(002460)
目前机构给予赣锋2019-2020净利增长预测很低，分别为21%，13%。想问问大家有什么看法。
网友回复
百锂玄策：
2018-2020预测净利分别是20，25，28亿。
笑傲沪深股市：
赣锋锂业未来两年业绩增长率50%，尽管20%已经不错了，而赣锋锂业是相当突出。2018年纯利20亿元、2019年30亿元、2020年45亿元。
按照25倍市盈率，赣锋锂业理论市值分别是500亿元、750亿元、1125亿元。
flyandcry2046：
只能看最后赣锋能长成什么样，至于今后几年多少增长率，谁都不是神仙，锂盐价格谁又能猜准呢。
赣锋最后能长成什么样，还是最终依赖新能源车最后能不能彻底淘汰油车。
百锂玄策：
机构对，2020平均估计，业绩只有28亿，有点太少了。赣锋2019-2020扩产情况不详，锂盐价格也难以预估
百锂玄策：
价值与坚持对赣锋产能了解比较多，来说说
笑傲沪深股市：
2018年5.5万吨、2019年7.5万吨、2020年10.5万吨。
可以根据赣锋锂业扩建项目理出各年度产能。
特别是2020年，阿根廷锂湖包销近2万吨碳酸锂，成本是相当低，2万元/吨，到中国口岸就算2.5万元/吨，其利润预计贡献10亿元，锂盐10.5万吨至少贡献38亿元、RIM分红5亿元、政府补贴2亿元，45亿元毫无问题。
价值与坚持：
当前情况下，业绩预测有很大的不确定性：现在最大的风险在于大盘，在于国际环境变化对中国经济的冲击。
笑傲沪深股市：
这里没有统计固态电池的贡献，2020年至少1GWH固态电池贡献利润2亿元。如果明年扩建5GWH固态电池生产线，2020年固态电池贡献10亿元。
百锂玄策：
如果2020净利润45亿那么，年复合增长率44%，考虑目前pe，20倍，peg＜0.5，超级低估。
百锂玄策：
股票最难的就是对未来三年五年的盈利预测
笑傲沪深股市：
2019年7.5万吨碳酸锂当量产能没问题，2020年增加2.4万吨氢氧化锂新产能、阿根廷锂湖1.8万吨碳酸锂当量新产能，实质上2020年赣锋锂业具备11.5万吨碳酸锂当量产能。
给予10.5万吨锂盐产能不过分。
笑傲沪深股市：
通过特斯拉、松下、LG大数量采购赣锋锂业氢氧化锂，说明赣锋锂业氢氧化锂品质中国第一，天齐锂业品质也不错，其它厂家的氢氧化锂品质就很难说了，品质不好对电池的效率、安全性带来隐患。
笑傲沪深股市：
赣锋锂业每年净利润能达到30-40亿元，没有必要增发股票募集资金了，H股都没有意义，缺钱银行贷款，扩大股本得不赏识。筹码越来越珍贵，看看贵州茅台，二十多年来就12亿股。
有锂有天下：
公司的奖励考核办法基数2017"2020年分别是3.5万吨、5万吨、7万吨、9万吨。
flyandcry2046：
2020如果是9万吨产能，大概利润在36亿，17年3.5万吨对应14亿利润，18年5万吨对应20亿。基本上一万吨对应4亿的利润。
考虑到未来价格下降，所以RIM并表以及盐湖的成本降低，全部用来抵扣价格下降。
最大的变动系数是电池这块，如果固态电池开始贡献几亿的利润，那这个意义不是用钱来衡量的，整体市盈率要直接加权翻倍。
笑傲沪深股市：
公司的奖励考核办法基数2017"2020年分别是3.5万吨、5万吨、7万吨、9万吨。
这个没问题，问题是不低于上述指标，2019年具备8万吨锂盐有效产能、2020年具备11.5万吨有效产能，产能需要闲置吗，必须满负荷运转，多一万吨就是多几亿元钱，那是沪深股市几千家上市公司梦寐以求的几亿元利润。
flyandcry2046：
一般来说按下限来评估业绩，比较准一点。
有锂有天下：
可以对照考核基数，不是研报这么低（他们过于悲观了看不准氢氧化锂的弹性），也没法预估固态电池的能量。仅稍可预测的主打的氢氧化锂与碳酸锂，这几年的考核指标来计，年增长都在持续三成以上。能达到，就很不简单了，至于市场价格波动，这是另一回事，但放在几年时间内，谁知道下波高估会估到什么价。
考核达标基数：2017年3.5万吨11.6亿元；2018年5万吨19.95亿元；2019年7万吨25.98亿元；2020年9万吨31.09亿元。采用分级累进计提奖金，最多不超过当年净利润的10%
这个数据，很多人需要复习一下。
另，公司2017年12月给主要管理技术员工的激励股价（员工真金白银买了并有限售条件的1200万股）送转后30.21元。现在买的价，比他们还便宜，还要怎么样啊？
价值与坚持：
对业绩影响重大的因素：
1.电池技术的变革。
若转向三元，则氢氧化锂胜出。若固态电池突破，则金属锂胜出。若半路杀出个程咬金，则情况完全未知。
2.南美盐湖锂的放量。
阿根廷、智利、玻利维亚的盐湖锂，碳酸锂成本低于2000美元/吨，若未来电池技术用碳酸锂，则碳酸锂将长期维持低价。
3.下游的放量。
受制于电池技术的进步缓慢，下游电动车的革命性放量仍未发生。电动车的发展仍未能形成根本性的趋势。万一发动机发生革命性变革，改输出机械动能变为输出电力（电动），则可能完全颠覆整个行业。
笑傲沪深股市：
大家看看到F10 营业收入， 赣锋锂业上半年 碳酸锂、氢氧化锂 14.5亿元营业收入， 那么也就是1.5万吨LCE的产能， 金属锂1600吨全年保证完成， 按照考核指标锂盐5万吨计算， 尚有 2.7万吨 碳酸锂、氢氧化锂 需要完成，上半年利润8.37亿元， 下半年预计碳酸锂氢氧化锂营业收入27亿元，创造利润9.45亿元、金属锂创造3.2亿元、RIM分红1亿元， 下半年完成13.65亿元，全年 23亿元。