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天顺风能(002531)
研报日期:2018-08-24 天顺风能(002531) 投资要点 事件:公司发布18年半年报,实现营业收入16.2亿元,同比增长29.9%,归母净利润2.4亿元,同比增长0.2%,扣非后归母净利润2.2亿元,同比增长15.9%。其中,Q2实现收入10.2亿元,同比增长41.4%,环比增长68.8%,归母净利润1.6亿元,同比下降0.85%。 管理费用管控取得成效,现金流逐步改善:公司上半年期间费用率合计12.2%,同比下降2.2个百分点。公司销售、管理、财务费用率分别为3.1%、4.6%、4.6%,同比分别下降0.3、1.6、0.1个百分点,其中管理费用管控取得较大成效。公司上半年经营性现金流量净额-1.34亿元,预计仍主要受钢材涨价和去年三季度以来应收账款规模增加影响,但二季度单季经营性现金流量净额1.40亿元,相比一季度的-2.75亿元和去年同期的-0.31亿元均显著好转。 风塔单吨毛利趋稳,产能持续扩张:18年H1公司风塔业务实现销售收入13.1亿元,同比增长33.3%,销售16.7万吨,同比增长23.6%,对应单价7844.3元/吨,同比上涨8.1%,但由于钢材采购成本同比上涨较多,从而导致毛利率同比下降8.7个百分点至20.7%,单吨毛利1623元/吨,较2017H1年的2132元/吨同比下降23.9%,但与17年H2的1643.4元/吨基本持平,说明公司上半
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金抢不倒:
基本面稳定。,就是股价还不如st。