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利安隆(300596)
研报日期:2018-08-24 利安隆(300596) 公司是国内抗老化剂龙头企业,2017-19年产能增长38%、48%、136%,有望在环保高压期及中国塑料发展期通过扩产/整合持续提升市占率,维持“增持”评级。 投资要点: 维持增持评级:公司积极扩产打造产品配套最齐全抗老化剂企业,创新驱动确保竞争力,维持公司2018-20年EPS为1.02/1.40/1.89元。参考可比公司,考虑公司有望成长为全球前三的抗老化剂企业,维持目标价33.31元,对应2018年市盈率32.80倍,维持“增持”评级。 归母净利润18H1增50%,18Q2增88%,略超市场预期:2018H1公司实现归母净利润8621万元,同比增49.98%,18Q2实现归母净利润5072万元,同比增87.89%。业绩增长因:(1)制造业材料轻量化、环保化趋势下,国内抗老化剂领域技术扩展空间大;(2)公司积极参与涂料、工程塑料、膜材料等顶尖材料领域的高端客户群的竞争,品牌影响力持续增强;(3)2017年新增的部分抗老化剂产能在二季度实现满产满销,经营规模扩大下运营效率和经营效益进一步提高。 积极扩产打造产品最齐全抗老化剂企业。公司在17年底拥抗老化剂产能32400吨/年为国内龙头。18年6月起至18年底/19年初,中卫、常山、汉沽新产能投产后总产能增至48000吨/年。目前6000吨/年715、725已基本投
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n143488581340da3:
为减持开道,不要脸。