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新城控股(601155)
研报日期：2018-08-26 新城控股(601155) 业绩增速再上新台阶，毛利率及预收账款再创历史新高。 2018 年上半年公司实现营业收入 157.6 亿元，同比增长 39.1%；实现归母净利润 25.4 亿元，同比增长 122.8%，业绩增速为业绩预告的上限值。业绩高增长主要是由于房地产业务结算金额大增，同时结算项目的毛利水平也上升至 38.4%，创历史新高。 截止至 2018 年上半年公司的预收账款已达 785 亿元， 亦创历史新高， 为公司未来两年提供了充足的可结算资源。 销售规模跻身前十， 坚持低成本拿地策略。 2018 年 1-7 月公司实现销售金额1137 亿元，同比增长 106%，位列全国房企销售榜第九位，全年有望冲击2000 亿销售规模。 2018 年上半年公司新增土地储备 82 块，总建筑面积达2073.9 万平方米。 公司今年确立以现金流为核心的战略，拿地战略更为合理和审慎，拿低强度略有下降，但拿地均价仅 3046 元/平米， 房地比超过 4 倍，确保了足够的利润空间。 杠杆率稳定，融资渠道畅通，融资成本优势明显。 2018 年上半年公司的净负债率为 100.4%，较去年同期下降了近 7个百分点。同时公司在手现金 248.4亿元，一年内到期债务 171.7 元，对应现金短债比达 1.4 倍，偿债能力无虞。截止至 2018 年上半年综合融资成本仅 5
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使命到：
放屁
谭国栋直播：
海风微冷：
股价涨起来才是硬道理
常念一二：
公告一出，我又怕了