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双环传动(002472)
研报日期：2018-08-26 双环传动(002472) 业绩略低于预期。 公司上半年实现营业收入 16 亿元，同比增长 42.7%，实现归母净利 1.28 亿元，同比增长 12.1%， EPS 0.19 元。 18 年 2 季度公司实现营收 8.75 亿元，同比增长 48.4%，增速较一季度提高 12.7 个百分点，实现归母净利 7270 万元，同比增长 6.2%， EPS 0.11 元。上半年营收增长主要是由于公司近一二年快速投入的产能逐渐释放、进入量产阶段随之带来的销售增长。公司上半年净利增速不及营收增速， 主要是由于毛利率下降及财务费用增加所致。 毛利率下降、 财务费用增加影响公司盈利增速。 上半年毛利率为 21.4%。较去年同期下降 2.1 个百分点， 毛利率下降主要是工程机械齿轮毛利率下降，而乘用车齿轮毛利率同比增长 0.64 个百分点。公司上半年期间费用率为13.4%，较去年同期增长 1.6 个百分点，财务费用为 4951 万元， 财务费用率同比增长 1.7 个百分点，主要原因一方面由于间接融资总额随着快速投入而大幅增长，另一方面由于可转债相关费用的计提增加。 乘用车齿轮继续拓展新的客户。 公司除了与上汽变、邦奇、吉利、东安、盛瑞等客户建立合作关系外，与广汽、一汽的合作正在推进中。 另外延续与采埃孚国内制造建立稳定地伙伴关系外，通用美国的合作洽谈也在推进中。
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枫芸亦雨：
说球那么多利好，股价一直下跌