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上海机场(600009)
研报日期:2018-08-27 事件 上海机场披露中报,公司实现营业收入45.04亿,同比增长15.6%,实现归母净利润20.22亿,同比增长19.2%。 优化航班结构迎需求持续增长,航空主业收入增速8.92% 上半年因民航局严格控制一线机场时刻增量,上海机场飞机起降架次仅为2.95%,但从结构上看,国际线航班增速达到7.06%,远高于国内线0.24%的水平;客运量方面,得益于上海地区需求旺盛拉升客座率及航空公司投放宽体机比重提高,旅客吞吐量增速为7.48%,其中国际线增速达到12.63%,起降费及旅客服务费结构优化,国际线业务量占比继续提高,拉动航空主业收入增速达到8.92%,明显高于业务量增长。 T1航站楼基数效应消退,非航收入仍延续高增速增长 2017年上半年由于免税销售收入增长提速及T1免税计新提成,公司营业收入加速,随着基数效应逐渐消退,公司二季度单季度收入增速有所下降,但综合而言,我们测算上半年上海机场免税销售额仍保持近30%的增长,促进商业租赁收入达到19亿,增速为32.3%;其他非航收入同比略有下降,为6.4亿元,降幅为2.7%,非航收入整体增长21.3%,收入占比高达53.7%。 运行成本增速较快,折旧摊销现负增长,利润率再创历史新高 成本方面,公司上半年人工成本8.42亿,同比增6.3%;运行成本因委托管理费及维修维护费等有所增加,达到8.75亿
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srslsw:
哎呦,打自己的脸,打的好重哇。。