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豫园股份(600655)
研报日期：2018-08-27 豫园股份(600655) 黄金珠宝加速、度假村高增长助力营业收入向好。＃2018上半年、二季度公司营业收入同比增长7.67%、14.57%，主要系公司黄金珠宝业务增长提速，日本ClubMed星野酒店开业以及新增房产业务带来的营收增长。黄金珠宝产业受益于门店拓展（上半年新开21家至1974家），营收同比增长7.32%，度假村营收同比增长55.02%，系日本ClubMed星野酒店开业增收影响。 主业投资双轮驱动，业绩稳步增长。上半年归母净利润同比增长13.46%，其中2018Q2业绩同比增长16.99%至1.54亿元。净利润增长主要系投资收益增加，剔除投资净收益影响后2018H1、Q2公司业绩分别同比下降约75.43%、225.76%。净利润大幅下滑主要系黄金珠宝业务平台服务费上涨、日本ClubMed星野酒店开业以及重组带来大额中介费，导致期间费用率上升1.29pp至11.46%，剔除投资和报告期内非经常性活动带来的费用增长后，上半年和二季度营业利润增幅分别为9.99%和2.09%。 度假村及地产拉高毛利率，净利率稳定。2018H1公司毛利率同比提升0.29pp主要系高毛利业务度假村业务和房产业务营收占比上升所致。净利率同比上升0.05pp至3.52%。在销售毛利率保持稳定，期间费用率上涨的情况下，净利率能保持稳中有升主要受益于投资净收益大幅增加
网友回复
股友MZxedT：
明天跌到7.25我接点
zjzj111：
盈利预测、估值和评级：预计未来三年实现归母净利润分别为31.56亿元、35.75亿元、37.78亿元，2018-2020年EPS分别为0.81元、0.92元、0.97元。当前公司超38倍市盈率TTM主要系重大资产重组后房地产业务未并表所致，整合完成后预计2018年8月24日收盘价对应PE分别为9.0倍、8.0倍7.6倍。
高阳杨：
又尼玛兴业证劵，上次出研报后跌了多少！你看好就偷偷的买撒，别昭告天下了