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华帝股份(002035)
研报日期：2018-08-27 华帝股份(002035) 下调盈利预测，下调目标价至13.6元，“增持”。产品升级持续，看好公司渠道调整红利继续释放以及多品类扩张带来的业绩持续稳健增长。地产政策收紧厨电行业承压，下调2018/2019年EPS预测至0.8/0.96元（原0.81/1.04元，-1%/-8%），新增2020年EPS1.14元，板块近期估值下修，下调目标价至13.6元（原24.05元，-43%），对应2018年17xPE，“增持”。 Q2业绩符合预期。公司18上半年收入31.74亿元（+17.24%），归母净利润3.43亿元（+45.32%），毛利率46.55%（+2.71pct），净利率11.01%（+1.96pct）。18Q2单季收入17.5亿元（+12.78%），归母净利润2.27亿元（+43.25%），毛利率47.52%（+1.42pct），净利率13.21%（+2.64pct）。 传统烟灶稳定增长,热水器成为新的增长点。产品结构升级带动量价齐，奥维数据显示，上半年公司烟/灶/热水器均价分别同比提升5.50%/10.46%/9.34%，零售额份额同比提升0.47/0.12/0.39pct。上半年全面开花，热水器收入6.10亿元（+40.96%）;百得营收8.03亿元（+37.69%），净利润5443.05万元(+32.20%);线上营收7.98亿元(+5
网友回复
龍哥操盘手v：
好的
名山村：
与苏泊尔、九阳、老板电器相比估值
名山村：
与苏泊尔、九阳、老板电器 相比，估值明显偏低。