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英威腾(002334)
研报日期：2018-08-27 英威腾(002334) 本报告导读： 电源子公司快速增长，全年有望超额完成业绩承诺；光伏和新能源汽车业务短期内受政策影响，下半年物流车起量有望拉动公司电控产品销售。 投资要点： 维持增持评级。工控与电源业务稳步增长，光伏和电控业务受政策影响有所下滑，下调2018-2020年EPS为0.36(-0.01)、0.42(-0.03)、0.49(-0.04)元，参考行业平均估值水平，下调目标价至9元（原目标价10.78元），维持增持评级。 业绩符合预期。2018年H1公司实现营收10.35亿元（+17.05%）；归母净利润为9627万元（+5.88%）。考虑去年同期处置参股公司股权的2557万投资收益，实际归母净利润增速约为34%，符合市场预期。 工控业务继续保持稳定增长趋势。公司上半年工控业务实现营收6.36亿元，同比增长11.49%。其中变频器收入达到5.55亿元（+11.38%）；伺服实现营收7622万元（+4.4%），实现净利润495万元（+90%）。我们认为伺服业务在去年扭亏为盈后有望进入利润快速增长阶段，同时还可充分发挥其与PLC的协同作用拉动PLC产品的销售。 电源业务有望超额完成业绩承诺，新能源汽车和光伏业务受政策影响较大。2018年H1电源子公司实现营收1.8亿元，同比增长58.8%；实现净利润4058万元，同比增长79%。
网友回复
泽泷629：
股价跌成狗不要再吹业绩如何啦
早晨之星2016：
大盘上了，估值也将修改；现在研究员的逻辑不是按公司基本面和发展方向，只看大盘情绪定估值，逻辑大倒退！中国研究体系的悲哀！……
早晨之星2016：
不如只判断大盘升跌好拉，不用研究公司了，上市公司不安排调研，研究员就无从入手了？真是惨案！