网友提问：
宇通客车(600066)
研报日期：2018-08-28 宇通客车(600066) 事件： 公司公告 2018 年半年报， 1-6 月实现营业收入 120.2 亿元，同比增长29.0%；归母净利润 6.2 亿元，同比下滑 23.4%。 补贴退坡，短期业绩承压 公司 Q2 实现营业收入 73.6 亿元，同比增长 35.1%；归母净利润 3.2亿元，同比下滑 34.2%； Q2 毛利率 20.6%，环比下滑 2.1pct，同比下降 5.0pct。公司 Q2 收入增长高于 Q1，主要是 5 月过渡期抢装行情，新能源车销量超预期，带动 Q2 整体销量大增。公司上半年利润下滑的原因： 1）补贴退坡拖累毛利率； 2）人工成本增加； 3）公司公交客车比重低，大中型客车整体市场表现不及预期； 4）高毛利的出口需求下滑，公司受古巴、委内瑞拉订单推迟影响， 18H1 出口销量同比下滑 29.8%； 5）研发支出增加。 新品周期缓解补贴压力，海外拓展提升单车盈利 公司 5 月发布多款新品，将缓解下半年补贴退坡压力： 1）新产品国补提高，最高可拿到 1.21 倍补贴； 2）产品性能提升，销售端价格有望提高； 3）根据上年采购情况， 18Q3 或重新敲定电池采购价，新产品的电池成本或降低。公司全新高端产品优于国外竞品，出口客车的单车毛利高于国内客车，随着海外拓展加深，公司盈利能力有望提升。 行业出清加速，龙头
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老谭抄盘手：
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明天hao更好：
宇通600066：公司应收账款期初即17年的余额是173．88亿，一季度余额是168．94亿，二季度的余额是162．57亿，收到的补贴款呢？！难道是提取的减值准备金没有冲回吗？！不冲也是正常，因为提取的应收账款减值准备金是以年度计算的。按照86页的报告应收账款净值为162．57亿，1年的应收账款帐面原值是176．066亿，单按1年内的来计算提取的减值准备金就有13．5亿。说明尚未冲回收到?贴的减值准备金。所以不可能业值只2毛8，应该是4毛以上才对
明天hao更好：
宇通600066：从半年报披露，看看这几个数据：1，销售费用10．1亿去年是7．06亿增加3．04亿。2，管理费用9．27亿去年是6．81亿增加了2．46亿。3，研发支出7．63亿去年是5．05亿增加2．58亿等等减少任何一项增加的部分，利润都会增加1毛以上了，新换的财务总监干的，你我知道是怎么回事啦！