网友提问：
龙元建设(600491)
研报日期：2018-08-28 龙元建设(600491) 2018H1 业绩大幅增长 70%符合预期， PPP 利润贡献占比不断加大。 2018H1 公司实现营业收入 103.8 亿元，同比增长 26%；归母净利润 3.9 亿元，同比大幅增长 70%符合预期。 2018Q2 单季实现营业收入 49.9 亿元，同比增长 16%；归母净利润 1.8 亿元，同比增长 58%。公司 2018H1 业绩大幅增长主要系： 1）PPP 融资审批及提款较为顺利， 2018H1 新获项目贷款批复5 笔，提款金额 30 多亿元，累计提款 70 多亿元，促在手 PPP 订单持续向收入转化； 2） 高利润率 PPP 业务贡献占比不断提升所致。 毛利率有所提升， 三项费用率保持平稳。 2018H1 公司毛利率 9.15%，较上年同期提升 1.35 个 pct，主要系高利润率 PPP 业务占比由 20.4%提升至38.7%所致。三项费用率 3.01%，较上年下降 0.05 个 pct，其中销售/管理/财务费用率分别变动+0.01/-0.13/+0.07 个 pct 较为平稳。资产减值损失较上年增加 0.14 亿元。净利率上升 0.98 个 pct，为 3.80%。 准确理解并表条件下三项现金流变化， PPP 项目质量明显提升，项目贷款情况良好。 1、经营性现金流：经营性现金流净额-17.8 亿元，去年
网友回复
股友1j18Dx：
再发也没人鸟你