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中炬高新(600872)
研报日期:2018-08-28 中炬高新(600872) 投资要点: 公司发布 2018 年中期报告: 20181H,公司实现营收 21.74 亿元,同比增 20.51%;实现扣非归母净利润 3.27 亿元,同比增 59.65 %,每股收益 0.43 元;公司的净资产回报率(ROE)达到 10.16%,同比升2.9 个百分点。 调味品收入增速下降,但仍保持 10%以上水平。 20181H,公司的调味品业务实现营收 19.62 亿元,同比增 12.31%;实现净利润 3.34 亿元,同比增 26%。 2010 年迄今,公司调味品的同期收入年均增长 20.25%,并呈逐年下降趋势:从 2010 年的 32.37%渐降至当前的 12.31%。尽管调味品的价格一直在缓慢上升,但是收入增速却不如当年,说明:经过了对市场的迅疾占领,在较高的销量基础上,调味品的龙头企业正在从规模追求必然地向着效益追求转变。 2011 年以来,公司在华南以外的市场增长迅猛。 公司在华南市场耕耘已久,是当地市场的老品牌,深受当地喜爱。据草根调研,公司的调味品在华南市场的市占率始终排名第一,基数已经较大。由于华南市场的饱和,公司近五年来将资源更多地投入到华南以外的市场,包括华东、华北和中西部市场。华南市场: 2011 的华南市场营收是 10亿元,贡献了公司 66%的收入, 2011 至 2017 年的年均增
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Big灰机:
利润增长60个点还没惊喜吗?…那你想怎样
有德镇:
一次性增厚每股收益 1.85 亿元。